US$114.300 Millones en Fusiones y Adquisiciones
Resumen Ejecutivo
Según el informe «Unlocking Potential: Latam M&A and PE Activity in FY 2025» elaborado por Marsh, América Latina cerró 2025 con un crecimiento de doble dígito en su mercado de fusiones y adquisiciones, pese a un entorno global marcado por volatilidad macroeconómica, tensiones comerciales y mayores restricciones financieras. El valor total de las operaciones sobre activos latinoamericanos ascendió a US$114.300 millones, un incremento de 16% respecto de 2024, aunque el número de transacciones descendió ligeramente a 1.345, reflejando una tendencia hacia acuerdos de mayor tamaño y complejidad.
El resultado confirma la capacidad de la región para sostener el interés de inversionistas estratégicos y financieros incluso en un contexto adverso. Mientras otros mercados emergentes enfrentaron mayor cautela por el endurecimiento de las condiciones de financiamiento global, América Latina logró canalizar capital hacia sectores considerados prioritarios a nivel estructural —energía, infraestructura y tecnología— consolidando una narrativa de resiliencia que los patrocinadores financieros y family offices vienen monitoreando de cerca.
Panorama por País
- Brasil, motor indiscutido de la región: con 850 transacciones por un valor agregado de US$55.100 millones, Brasil concentró cerca de la mitad del valor total negociado en América Latina durante 2025, reafirmando su posición como el mercado más profundo y líquido para operaciones de M&A en la región.
- México y Colombia consolidan su dinamismo: ambos países completaron el grupo de mercados más activos, apoyados por operaciones estratégicas en infraestructura y energía. En el caso de México, el fenómeno del nearshoring y la relocalización de cadenas de suministro continúan atrayendo capital hacia activos industriales, logísticos y energéticos.
Energía, Minería y Servicios Públicos: el Sector Líder
- Crecimiento de 25% interanual: el sector movilizó US$42.600 millones, consolidándose como el principal motor de la actividad de M&A regional. El apetito inversor estuvo impulsado por la creciente demanda energética asociada a la expansión de la inteligencia artificial, los centros de datos y la transición hacia fuentes limpias, tres tendencias estructurales que se espera continúen generando flujo de operaciones en los próximos años.
- Transacción ancla del año: la adquisición por parte de GE Vernova del 50% restante de Prolec en México, por US$5.300 millones, fue la mayor operación registrada en 2025 y evidenció la importancia estratégica que está adquiriendo la infraestructura energética —particularmente transmisión y redes eléctricas— para inversionistas globales con presencia industrial en la región.
Capital Privado: el Mayor Repunte del Año
- Incremento de 106% en valor transaccionado: las operaciones de private equity alcanzaron US$19.800 millones, el mayor salto porcentual de cualquier segmento analizado en el informe, aunque el número de transacciones descendió a 189, reforzando la tendencia hacia cheques de mayor tamaño y operaciones más selectivas por parte de los fondos.
- Infraestructura y renovables como foco de los fondos: la actividad estuvo impulsada principalmente por inversiones en infraestructura y energías renovables, destacando la compra de una participación mayoritaria en Serena Energia por parte de Actis y GIC, por US$2.800 millones, así como la adquisición de Orygen en Perú, ambas señales del creciente apetito de capital institucional internacional por activos de generación y distribución eléctrica en la región.
Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT)
- El sector más activo en número de operaciones: con 278 transacciones, TMT lideró el conteo regional, favorecido por los procesos de consolidación entre operadores de telecomunicaciones y por la necesidad de acelerar las inversiones en redes de fibra óptica y tecnologías 5G.
- Consolidación como tendencia dominante: la adquisición de la filial colombiana de Telefónica por parte de Millicom ejemplificó el movimiento del sector hacia la consolidación, en un esfuerzo de los operadores por ganar escala y atender la creciente demanda de servicios digitales en la región.
- Nearshoring como catalizador transversal: más allá de TMT, el fenómeno del nearshoring continúa fortaleciendo la demanda por infraestructura logística y centros de datos, impulsando nuevas oportunidades de inversión en los segmentos inmobiliario e industrial de la región.
Desafíos y Gestión de Riesgo Transaccional
- Brechas de valuación más amplias: las presiones inflacionarias, las variaciones en políticas arancelarias y un entorno de financiamiento más restrictivo han ampliado las diferencias de valuación entre compradores y vendedores, elevando la complejidad y los tiempos de negociación en las transacciones.
- Auge de las soluciones de transferencia de riesgo: en respuesta, los inversionistas y patrocinadores financieros están recurriendo cada vez más a soluciones como los seguros de Representations & Warranties (R&W), con el objetivo de reducir incertidumbres, cerrar brechas de valuación y facilitar el cierre de operaciones. Según Felipe Escallón, Head of Private Equity and M&A para Florida y Latinoamérica en Marsh, estas herramientas son clave para «cerrar brechas de valuación y facilitar ejecuciones más ágiles y seguras en transacciones transfronterizas».
Perspectivas para 2026
De cara a 2026, las perspectivas apuntan a una continuidad de las tendencias observadas el año pasado, con una mayor concentración de inversiones en energías renovables, redes eléctricas, infraestructura y telecomunicaciones, además de una participación creciente de los fondos de capital privado. Sin embargo, los especialistas de Marsh coinciden en que la disponibilidad de capital ya no será suficiente por sí sola: la capacidad para estructurar adecuadamente las operaciones y gestionar los riesgos asociados será un factor determinante para convertir las oportunidades de inversión en transacciones exitosas.
Fuente: Funds Society, con datos del informe «Unlocking Potential: Latam M&A and PE Activity in FY 2025» de Marsh. Junio 2026.